Rozdział 11 Strategie handlowe z opcjami Opcje, futures i inne instrumenty pochodne, 8. wydanie, prawa autorskie John C. Hull 20171. Prezentacja na temat: Rozdział 11 Strategie inwestycyjne z opcjami Opcje, futures i inne instrumenty pochodne, 8. wydanie, Copyright John C. Hull 20171. Transkrypcja prezentacji: 1 Rozdział 11 Strategie inwestycyjne angażujące opcje opcji, futures i inne instrumenty pochodne, 8. wydanie, prawa autorskie John C. Hull 20171 2 Strategie do rozważenia Bond plus opcja utworzenia głównej chronionej waluty Opcja giełdowa plus Dwa lub więcej wariantów ten sam typ (rozkładówka) Dwie lub więcej opcji różnych typów (kombinacja) Opcje, kontrakty terminowe i inne instrumenty pochodne, wydanie ósme, prawa autorskie John C. Hull 3 Główna nota chroniona Umożliwia inwestorowi podjęcie ryzykownego stanowiska bez narażania się na żaden główny przykład : 1000 instrumentów składających się z 3-letnich zerokuponowych obligacji z główną roczną opcją kupna za pieniądze w portfelu akcyjnym obecnie wartym 1000 opcji, futures, a Pozostałe instrumenty pochodne, wydanie 8, Copyright John C. Hull 4 Podstawowe dane chronione ciąg dalszy Żywotność zależy od poziomu dywidend Poziom stóp procentowych Zmienność portfela Różnice w standardowym produkcie Poza kursem ceny Czapki w zakresie zwrotu inwestora Knock out, uśrednianie funkcji , itp. Opcje, kontrakty terminowe i inne instrumenty pochodne, wydanie ósme, prawa autorskie John C. Hull 5 pozycji w opcjach podstawowych (rysunek 11.1, strona 237) Zysk STST K STST K ST ST K (a) (b) (c) (d) 5 6 opcji, kontraktów terminowych i innych instrumentów pochodnych, wydanie ósme, prawa autorskie John C. Hull 2017 Spread spekulacyjny za pomocą wywołań (Ryc. 11.2, strona 238) K1K1 K2K2 Zysk STST 6 7 Opcje, futures i inne instrumenty pochodne, 8. wydanie, Copyright John C. Hull 2017 Rozprzestrzenianie się byków za pomocą putów Ryc. 11.3, strona 239 K1K1 K2K2 Zysk STST 7 8 Opcje, kontrakty terminowe i inne instrumenty pochodne, 8. wydanie, Copyright John C. Hull 2017 Rozrzut spreadów za pomocą putów Rysunek 11.4, strona 240 K1K1 K2K2 Zysk STST 8 9 Opcje, futures i inne Pochodne, wydanie 8., Copyright John C. Hull 2017 Rozprzestrzenianie niedźwiedzi za pomocą połączeń Rysunek 11.5, strona 241 K1K1 K2K2 Zysk STST 9 10 Opcje, kontrakty terminowe i inne instrumenty pochodne, wydanie 8., Copyright John C. Hull 2017 Rozprzestrzenianie skrzyń Kombinacja byka Spread na wezwanie i spread spread'owy dla niedźwiedzi Jeżeli wszystkie opcje są europejskie, spread w polu jest wart aktualnej wartości różnicy między ceną wykonania Jeśli są to amerykańskie, niekoniecznie tak jest (patrz Business Snapshot 11.1) 10 11 Opcje, futures i inne Pochodne, wydanie 8., Copyright John C. Hull 2017 Rozprzestrzenianie się motyli za pomocą wywołań Rysunek 11.6, strona 242 K1K1 K3K3 Zysk STST K2K2 11 12 Opcje, kontrakty terminowe i inne instrumenty pochodne, wydanie 8., Copyright John C. Hull 2017 Rozmieszczenie motyli za pomocą strzałek Rysunek 11.7 , strona 243 K1K1 K3K3 Zysk STST K2K2 12 13 Opcje, futures i inne instrumenty pochodne, 8. wydanie, Copyright John C. Hull 2017 Kalendarz Spread przy użyciu połączeń Rysunek 11.8, strona 245 Zysk STST K 13 14 Opcje, futures i inne instrumenty pochodne , 8. wydanie, Copyright John C. Hull 2017 Rozłożenie kalendarza za pomocą stawiania Rysunek 11.9, strona 246 Zysk STST K 14 15 Opcje, kontrakty terminowe i inne instrumenty pochodne, wydanie 8., Copyright John C. Hull 2017 A Połączenie krzyżakowe Rysunek 11.10, strona 246 Zysk STST K 15 16 Opcje, futures i inne pochodne, 8. wydanie, prawa autorskie John C. Hull 2017 Strip Strap Rysunek 11.11, strona 248 Profit KSTST KSTST StripStrap 16 17 Opcje, futures i inne pochodne, 8. wydanie, Copyright John C. Hull 2017 A Strangle Combination Rysunek 11.12, strona 249 K1K1 K2K2 Profit STST 17 18 Inne wzory wypłat Kiedy ceny wykonania są zbliżone do siebie, spread motyla zapewnia wypłatę, na którą składa się mały skok Jeśli dostępne były opcje z wszystkimi cenami wykonania, przynajmniej w przybliżeniu) być stworzonym przez połączenie kolców uzyskanych z różnych spreadów motyli Opcje, Futures i inne pochodne, 8. wydanie, Prawa autorskie John C. Hull10 Opcje Strategie, aby wiedzieć Zbyt często, tra ders wskakują do gry z opcjami, nie mając pojęcia, ile strategii jest dostępnych, aby ograniczyć ryzyko i zmaksymalizować zwrot. Przy odrobinie wysiłku inwestorzy mogą się nauczyć, jak wykorzystać elastyczność i pełną moc opcji jako pojazdu handlowego. Mając to na uwadze, przygotowaliśmy pokaz slajdów, który, mamy nadzieję, skróci krzywa uczenia się i wskaże właściwy kierunek. Zbyt często inwestorzy wskakują do gry opcji z niewielkim lub żadnym zrozumieniem, jak wiele strategii opcji jest dostępnych, aby ograniczyć ryzyko i zmaksymalizować zwrot. Przy odrobinie wysiłku inwestorzy mogą się nauczyć, jak wykorzystać elastyczność i pełną moc opcji jako pojazdu handlowego. Mając to na uwadze, przygotowaliśmy pokaz slajdów, który, mamy nadzieję, skróci krzywa uczenia się i wskaże właściwy kierunek. 1. Rozmowa telefoniczna Oprócz zakupu opcji "Nagi dzwonek", możesz także wziąć udział w podstawowej, zakrytej rozmowie telefonicznej lub strategii "kupuj i pisz". W tej strategii kupowałbyś aktywa wprost, a jednocześnie pisałeś (lub sprzedawałeś) opcję kupna na tych samych aktywach. Twoja ilość posiadanych aktywów powinna odpowiadać liczbie aktywów stanowiących podstawę opcji kupna. Inwestorzy często będą wykorzystywać tę pozycję, gdy mają krótką pozycję i neutralną opinię na temat aktywów, i chcą generować dodatkowe zyski (poprzez przyjęcie premii za połączenie) lub chronić przed potencjalnym spadkiem wartości aktywów bazowych. (Aby uzyskać więcej informacji na ten temat, przeczytaj sekcję "Objęte strategie połączeń dla spadającego rynku") 2. Żonaty Stosuj strategię sprzedaży małżeńskiej, inwestor, który kupuje (lub obecnie posiada) określony składnik aktywów (taki jak akcje), jednocześnie kupuje opcję sprzedaży równoważna liczba akcji. Inwestorzy wykorzystają tę strategię, gdy są nastawieni na wzrost cen aktywów i chcą zabezpieczyć się przed ewentualnymi stratami krótkoterminowymi. Strategia ta zasadniczo funkcjonuje jak polisa ubezpieczeniowa i ustanawia piętro, gdy cena aktywów gwałtownie spadnie. (Aby dowiedzieć się więcej na temat korzystania z tej strategii, zobacz "Żonaty stawia: związek ochronny".) 3. Spis ofert kupiecki W strategii dotyczącej spekulacji na wezwanie, inwestor kupi jednocześnie opcje kupna po konkretnej cenie wykonania i sprzedaje tyle samo połączeń w wyższa cena wykonania. Obie opcje kupna będą miały ten sam miesiąc wygaśnięcia i składnik aktywów bazowych. Ten rodzaj strategii spreadu pionowego jest często stosowany, gdy inwestor jest optymistyczny i oczekuje umiarkowanego wzrostu ceny bazowego aktywa. (Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj artykuł o pionowym spekulowaniu Bull i Bear Credit.) 4. Bear Put Spread Strategia spreadowania niedźwiedzi put to kolejna forma pionowego spreadu, podobnie jak spread spreadowy dla byków. W tej strategii inwestor jednocześnie kupi opcje sprzedaży po określonej cenie wykonania i sprzedaje taką samą liczbę zakładów po niższej cenie wykonania. Obie opcje dotyczą tego samego aktywa bazowego i mają tę samą datę wygaśnięcia. Ta metoda jest stosowana, gdy przedsiębiorca jest niedźwiedzi i oczekuje spadku ceny aktywów bazowych. Oferuje zarówno ograniczone zyski, jak i ograniczone straty. (Aby dowiedzieć się więcej na temat tej strategii, przeczytaj "Niedźwiedź rzucony spreads: rycząca alternatywa dla krótkiej sprzedaży"). 5. Kołnierz ochronny Strategię obroży ochronnej przeprowadza się, kupując opcję out-of-the money put i pisząc out-of-the - money call option w tym samym czasie dla tego samego aktywa bazowego (takiego jak akcje). Strategia ta jest często wykorzystywana przez inwestorów po tym, jak długa pozycja w magazynie przyniosła znaczące zyski. W ten sposób inwestorzy mogą zablokować zyski bez sprzedaży swoich akcji. (Aby dowiedzieć się więcej na temat tego typu strategii, zobacz Nie zapomnij o kołnierzu ochronnym i jak działa obroża ochronna.) 6. Długie skrzyżowanie Strategia długich strategii straddle polega na tym, że inwestor kupuje zarówno opcję kupna, jak i opcji sprzedaży z taką samą ceną wykonania, Data zasobu i data wygaśnięcia jednocześnie. Inwestor często będzie korzystał z tej strategii, gdy uzna, że cena instrumentu bazowego znacząco się zwiększy, ale nie ma pewności, w którym kierunku ruszy ten ruch. Strategia ta pozwala inwestorowi utrzymać nieograniczone zyski, a strata jest ograniczona do kosztów obu umów opcji. (Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj Strategię Straddle Proste podejście do neutralizacji rynkowej). 7. Długi dławik W strategii długiego dławienia opcje inwestor kupuje opcję kupna i sprzedaży z tym samym okresem zapadalności i aktywów bazowych, ale z różnymi cenami wykonania. Cena wykonania put będzie zazwyczaj niższa od ceny wykonania opcji kupna, a obie opcje będą poza pieniądzem. Inwestor, który korzysta z tej strategii, uważa, że cena aktywów bazowych ulegnie znacznej zmianie, ale nie jest pewna, w którym kierunku ruszy ten ruch. Straty są ograniczone do kosztów obu opcji dusi będą zazwyczaj tańsze niż straddles, ponieważ opcje są nabywane z pieniędzy. (Więcej informacji na ten temat można znaleźć w artykule "Zyskaj silny zysk z dusseldorfów") 8. Rozprzestrzenianie się motyli Wszystkie strategie do tej pory wymagały połączenia dwóch różnych pozycji lub kontraktów. W strategii opcji spreadów dla motyli, inwestor połączy strategię rozprzestrzeniania byka i strategię rozprzestrzeniania się niedźwiedzia i zastosuje trzy różne ceny wykonania. Na przykład jeden typ spreadu motyla obejmuje zakup jednej opcji kupna (put) przy najniższej (najwyższej) cenie wykonania, podczas sprzedaży dwóch opcji kupna (put) po wyższej (niższej) cenie wykonania, a następnie jednego ostatniego połączenia (put) opcja po jeszcze wyższej (niższej) cenie wykonania. (Aby dowiedzieć się więcej na temat tej strategii, przeczytaj Ustawianie pułapek zysku z spreadami motyla.) 9. Żelazny Condor Jeszcze ciekawszą strategią jest ioron condor. W tej strategii inwestor jednocześnie zajmuje długą i krótką pozycję w dwóch różnych strategiach dusi. Żelazny kondor jest dość skomplikowaną strategią, która zdecydowanie wymaga czasu, aby się uczyć i ćwiczyć, aby opanować. (Zalecamy więcej informacji na temat tej strategii w Take Flight With An Iron Condor.) Powinieneś stłoczyć się do Iron Condors i wypróbować strategię dla siebie (bez ryzyka) za pomocą Symulator Investopedia.) 10. Iron Butterfly Ostateczna strategia opcji, którą pokażemy tutaj jest żelazny motyl. W tej strategii inwestor łączy długi lub krótki okres z jednoczesnym zakupem lub sprzedażą dusi. Chociaż podobny do rozprzestrzeniania motyla. ta strategia różni się, ponieważ używa zarówno połączeń, jak i opcji, w przeciwieństwie do jednej lub drugiej. Zyski i straty są ograniczone w określonym zakresie, w zależności od cen wykonania zastosowanych opcji. Inwestorzy często korzystają z opcji out-of-the-money w celu zmniejszenia kosztów przy jednoczesnym ograniczeniu ryzyka. (Aby lepiej zrozumieć tę strategię, przeczytaj artykuł Co to jest strategia opcji żelaznego motyla) Powiązane artykuły Ekonomiczna teoria całkowitego wydatkowania w gospodarce i jej wpływu na produkcję i inflację. Rozwinęła się ekonomia keynesowska. Posiadanie aktywów w portfelu. Inwestycja portfelowa jest dokonywana z oczekiwaniem uzyskania zysku z tego tytułu. To. Współczynnik opracowany przez Jacka Treynora, który mierzy zyski przekraczające te, które można było zarobić bez ryzyka. Wykup pozostałej akcji (odkupu) przez spółkę w celu zmniejszenia liczby akcji na rynku. Firmy. Zwrot podatku to zwrot podatku od osób fizycznych lub gospodarstw domowych, gdy faktyczne zobowiązanie podatkowe jest niższe niż kwota. Wartość pieniężna wszystkich gotowych towarów i usług wyprodukowanych w granicach danego kraju jest określona w danym okresie. Strategie transakcji Włączenie opcji Rozdział 10 1 Opcje, kontrakty terminowe i inne instrumenty pochodne, wydanie siódme, prawa autorskie John C. Hull 2008. Prezentacja na temat: Strategie inwestycyjne angażujące opcje Rozdział 10 1 Opcje, futures i inne instrumenty pochodne, wydanie siódme, prawa autorskie John C. Hull 2008. Zapis prezentacji: 1 strategie inwestycyjne angażujące opcje Rozdział 10 1 opcje, futures i inne instrumenty pochodne, wydanie siódme, prawa autorskie John C Hull 2008 2 Opcje, futures i inne pochodne Wydanie 7, Prawa autorskie John C. Hull Rodzaje strategii Zajęcie pozycji w opcji i pozycji bazowej Zajęcie pozycji w co najmniej dwóch opcjach tego samego typu (A spread) Połączenie: Zajmij pozycję w zestawie połączeń kupujących (kombinacja) 3 opcje, kontrakty terminowe i inne instrumenty pochodne, 7 wydanie, prawa autorskie. Pozycje John C. Hull w opcjach podstawowych (rys. 10.1, strona 22 0) Zysk STST K STST K ST ST K (a) (b) (c) (d) 4 Opcje, kontrakty terminowe i inne instrumenty pochodne Wydanie 7, Prawa autorskie John C. Hull Rozkładówka Bull przy użyciu połączeń (Ryc. 10.2, strona 221 ) K1K1 K2K2 Zysk STST 5 Opcje, futures i inne pochodne 7 th Edition, Copyright John C. Hull Spread Bull przy użyciu putów Rysunek 10.3, strona 222 K1K1 K2K2 Zysk STST 6 Opcje, futures i inne pochodne 7 th Edition, Copyright John C Rozprzestrzenianie niedźwiedzich niedźwiedzi za pomocą nakładek Rysunek 10.4, strona 223 K1K1 K2K2 Zysk STST 7 Opcje, kontrakty terminowe i inne pochodne Wydanie 7, Prawa autorskie John C. Hull Rozprzestrzenianie się motyli za pomocą wywołań Rysunek 10.6, strona 227 K1K1 K3K3 Zysk STST K2K2 8 Opcje, Futures i inne pochodne 7th Edition, Copyright John C. Hull Rozprzestrzenianie się motyli za pomocą rysunków Rysunek 10.7, strona 228 K1K1 K3K3 Zysk STST K2K2 9 Opcje, kontrakty terminowe i inne pochodne Wydanie 7, Copyright John C. Hull Rozsyłanie po kalend. Korzystanie z połączeń Rysunek 10.8 , strona 228 Zysk STST K 10 Opcje, futures i inne instrumenty pochodne 7 th Edition, Copyright John C. Hull A Straddle Combination Rysunek 10.10, strona 230 Zysk STST K 11 Opcje, futures i inne pochodne Wydanie 7, Copyright John C. Hull Pasek Pasek Rysunek 10.11, strona 231 Zysk KSTST KSTST StripStrap 12 Opcje, Futures i inne instrumenty pochodne wydanie 7th, Copyright John C. Hull A Strangle Combination Wykres 10.12, strona 232 K1K1 K2K2 Zysk STSTIntroduction Futures Markets i Central Counterparties Hedging Strategies With Futures Stopy procentowe Determinacja Forward i Futures Ceny Procent Futures Swapy Sekurytyzacja i Kryzys kredytowy z 2007 r. XVA Mechanika rynków opcji Własności opcji na akcje Strategie handlowe Włączanie opcji Drzew dwumianowych Procesy Wienera i Itos Lemma Model Black-Scholes-Merton Opcje opcji pracowniczych Opcje na indeksach giełdowych i walutach Opcje kontraktów terminowych i czarnych Model greckich liter Zmienność Uśmiechy Podstawowe procedury numeryczne Wartość zagrożona i oczekiwana wartość deficytu Szac Zdolności i korelacje Ryzyko kredytowe Kredytowe instrumenty pochodne Opcje egzotyczne Więcej o modelach i procedurach numerycznych Martyngały i miary Pochodne stopy procentowej: Standardowe modele rynkowe Wypukłość, korekta czasowa i korekty ilościowe Modele równowagi krótkoterminowych modeli arbitrażowych bez arbitrażu HJM, LMM, i wielokrotne zerowanie krzywych Swapy Rewizja Pochodne energii i surowców Opcje rzeczywiste Pochodne niefortunne i czego możemy się od nich nauczyć Słowniczek terminów Ważniejsze transakcje Transakcje terminowe i opcje Tabela dla N (x) gdy x8804 0 Tabela dla N (x) gdy x88050
No comments:
Post a Comment